中房复牌涨停 忠旺“红筹+A”模式受追捧

　　就在市场热议万达商业港股退市之时，充满想象力的中国忠旺分拆上市终于以二级市场的大涨而定调。

　　忠旺境内外平台股价今日双线飘红。一边是置入工业铝挤压业务的中房股份发布复牌公告即开盘涨停，收盘价报8.39元，涨幅达9.96%；一边是香港上市公司中国忠旺早盘开盘股价即大幅走高，股价一度上冲到4.01元，收报4.00元，涨幅达8.11%。

　　业内人士分析称，忠旺作价282亿元通过分拆上市回归A股，若与中房股份交易顺利达成，其“红筹+A”双平台模式显而易见，再加上其主业属于高附加值铝加工业务，发展前景不容小觑。因此，中房股份复牌当日即涨停是在情理之中的，而忠旺香港上市公司股价上涨也并不意外。

　　资本市场人士则表示，透过港股回归潮的表象，从忠旺今日在二级市场的利好表现来看，市场或许会将更多的关注目光聚焦在“红筹+A”模式上。

　　内地平台稳固龙头地位

　　停牌近6个月的中房股份今日复牌引发市场关注，与中房股份复牌公告同步发出的还有其预案摘要公告。根据预案摘要，中房股份拟以其持有的新疆中房100%股权作为置出资产，与忠旺精制持有的忠旺集团100%股权中的等值部分进行置换。最终，忠旺集团拟以282亿元作价借壳中房股份实现A股上市。

　　值得注意的是，中房股份置入中国忠旺的工业铝挤压业务后，其原有的房地产相关业务全部终止经营。这也意味着，本次交易完成后，中房股份转型成为具备较强市场竞争力和盈利前景的高端工业铝挤压产品加工企业。

　　对于中国忠旺而言，通过将工业铝挤压业务置入A股上市公司平台，既可以进一步拓宽其融资渠道，扩大其品牌知名度，同时还可以保证其工业铝挤压业务的行业龙头地位。

　　据了解，工业铝挤压产品通常用于先进工业领域和高端消费领域，需要根据客户需求定制研发和制造，附加值较高。忠旺集团的工业铝挤压产品已经被广泛应用于高铁、地铁、轻型货车、新能源汽车等交通运输领域及电力工程、机械设备等领域。

　　港股市场寻求更大增值空间

　　忠旺将其工业铝挤压业务置入中房股份之后，港股公司中国忠旺将专注深加工和铝压延两项业务。据了解，中国忠旺目前主要业务板块包括工业铝挤压业务、铝压延业务、机械设备业务以及国际贸易等业务，其中，铝压延和深加工两项业务属于其“明星”板块，经营筹建数年颇具实力，是中国忠旺未来发挥增值空间的核心业务。

　　公开资料显示，中国忠旺位于天津的高附加值铝压延材项目即将正式投产。第一条生产线主要生产铝合金厚板,包括航空航天、船舶、特种车及轨道车辆等领域使用的交通运输用材及化工容器用材等,目前这类产品基本依赖进口 ,该项目投产后将弥补国内高端铝合金厚板市场的空白。

　　年报显示，中国忠旺的深加工业务的销量2015年攀升15.5%，毛利率高达32.5%。同时深加工产品种类更趋多元化，其中，新能源汽车及客车的铝制零部件产品在深加工产品中的占比正逐步提高。

　　“红筹+A”模式或成新宠

　　当市场一度热议以万达商业为代表的港股退市风头之时，忠旺从分拆上市到“双平台“雏形隐现，”再加上中房股份复牌首日大涨告捷的利好，“红筹+A”模式或成资本市场新宠。

　　从最初以互联网新兴企业为代表的中概股回归，到近两年房企和城商行的回归A股，无论是私有化，还是在内地重启IPO，尽管偶尔会有对吸收合并、分拆上市的讨论，但鲜有对“红筹+A”模式的深度思考。

　　前述资本市场人士表示，“红筹+A”模式不仅能优化公司治理结构，打造境内外融资平台，更大的利好就是打通股权的全流通性。

　　事实上，无论是“走出去“境外上市，还是”留下来“A股打拼，无非是企业不同融资路径的选择。随着A股市场的反弹走势，境外上市企业回归A股也合乎常理。

　　前述业内人士表示，在眼下的时间节点，忠旺携百亿资产回归A股，无疑是给内地资本市场带来一股生气。忠旺该笔交易若能顺利完成，可为更多境外上市企业回归A股打开一个新的思路。